Hva er RSI – og hva forteller indikatoren egentlig?

Her er en rolig gjennomgang: hva RSI er, hvordan tallet blir til, hva 30 og 70 egentlig betyr, og hvorfor «overkjøpt» ikke er det samme som «nå faller den».

Hva er RSI?

RSI står for Relative Strength Index. Den er en momentumindikator: den måler hvor sterke de siste oppgangene har vært sammenlignet med de siste nedgangene. J. Welles Wilder presenterte den i 1978, og den brukes fortsatt mye.

Legg merke til hva RSI ikke måler. Den sier ikke noe om hva aksjen er verdt, eller om kursen er «høy». Den beskriver bare farten i de siste bevegelsene.

Slik regnes den ut

Du trenger ikke formelen for å bruke RSI, men den hjelper deg å forstå hva du ser på. Tenk deg de siste 14 dagene:

1. Legg sammen alle oppgangene i perioden og del på 14. Det er gjennomsnittlig oppgang. Gjør det samme med alle nedgangene. Dager uten oppgang teller som 0 i oppgangsgjennomsnittet, og omvendt.
2. Del gjennomsnittlig oppgang på gjennomsnittlig nedgang. Det kalles RS.
3. Regn om til skalaen 0–100: RSI = 100 − 100 / (1 + RS).

Poenget er at RSI ikke teller dager, men styrke. Se på dette:

Eksemplene viser den første RSI-verdien, med vanlig gjennomsnitt over 14 dager. Deretter bruker standardberegningen Wilders glatting: hver dag oppdateres gjennomsnittet til (forrige gjennomsnitt × 13 + dagens endring) / 14. Dagens endring teller altså med en fjortendedel, og eldre dager svinner gradvis ut. Programmene regner dessuten på kursendring i kroner, ikke i prosent, så et tall på skjermen kan avvike litt fra eksemplene her. Prinsippet er det samme.

Hva betyr 30 og 70?

Tradisjonelt leser man RSI over 70 som overkjøpt og under 30 som oversolgt. Noen bruker andre grenser, for eksempel 80 og 20. Ordene er misvisende, så her er hva de faktisk betyr:

• Overkjøpt betyr at kursen har steget mye og raskt i forhold til nedgangene den siste tiden. Det betyr ikke at den er overpriset.
• Oversolgt betyr at kursen har falt mye og raskt. Det betyr ikke at den er billig.

Hvorfor «overkjøpt» ikke betyr at kursen faller

Tenk deg en aksje som stiger nesten hver dag. RSI blir høy, fordi det er akkurat det RSI måler. At kursen stiger hver dag, og at RSI sier «overkjøpt», er to måter å si det samme på.

I sterke trender kan RSI bli liggende over 70 i lange perioder, og under 30 i en lang nedtrend. Selger du fordi RSI har passert 70, kan du forlate en bevegelse som fortsetter. Det samme gjelder motsatt vei: «oversolgt» kan holde seg oversolgt.

RSI kan ikke si noe kursen ikke allerede har sagt

RSI regnes ut fra kursen, og bare kursen. Den tilfører ingen ny informasjon om selskapet, økonomien eller hva som skjer videre. Det den gjør, er å pakke bevegelsen inn i en form der du lett ser hvor sterk den har vært. Det er nyttig. Det er ikke et kart over fremtiden.

Hvorfor RSI ikke bør brukes alene

Fordi den kan stå på 75 i to uker mens kursen fortsetter oppover, eller på 25 mens den fortsetter nedover. For å tolke tallet trenger du kontekst:

• Er kursen i en trend, og i hvilken retning?
• Er den nær et nivå den tidligere har snudd fra?
• Hvordan har volumet vært?
• Hva er RSI i ferd med å gjøre: stiger den, faller den, eller snur den?

Divergens: når kursen og RSI er uenige

Et kjent eksempel på at RSI trenger kontekst, er divergens. Kursen lager en ny topp, men RSI lager en lavere topp. Det kan tyde på at farten i oppgangen svekkes. Det er en observasjon, ikke en garanti: divergenser kan komme tidlig, og kursen kan fortsette oppover en god stund før noe skjer.

Fem vanlige nybegynnerfeil

1. Kjøpe automatisk når RSI er under 30. En aksje som faller, kan fortsette å falle med RSI på 20.
2. Selge automatisk når RSI er over 70. Da kan du forlate en sterk trend for tidlig.
3. Ikke se på trenden. Samme RSI-verdi betyr noe helt annet i en oppgangsfase og i en nedgangsfase.
4. Justere perioden til historien ser perfekt ut. Endrer du 14 til 9 eller 17 fordi det «traff» best i fjor, har du tilpasset deg fortiden. Det forteller lite om fremtiden.
5. Tro at et eksempel som traff beviser metoden. Det er alltid lett å finne et chart der RSI «fikk rett». Spørsmålet er hvor mange ganger den ikke fikk det.

Kort oppsummert

• RSI måler hvor sterke oppgangene har vært i forhold til nedgangene, på en skala fra 0 til 100.
• Over 70 kalles tradisjonelt overkjøpt og under 30 oversolgt. Det beskriver farten, ikke hva som skjer videre.
• I sterke trender kan RSI bli liggende høyt eller lavt lenge uten at kursen snur.
• RSI regnes ut fra kursen alene og er best brukt sammen med trend, nivåer og volum. Ingen indikator gir sikre signaler.

Kilder

1. Wilder, J. W. (1978). New Concepts in Technical Trading Systems. Trend Research. Brukt for: indikatorens opprinnelse: RSI ble presentert av J. Welles Wilder i 1978
2. StockCharts.com, ChartSchool. Relative Strength Index (RSI). StockCharts.com. Åpne kilden (Relative Strength Index (RSI))Brukt for: standardinnstillingen på 14 perioder, beregningen (første gjennomsnitt er summen delt på 14, senere verdier glattes med forrige gjennomsnitt × 13 + dagens verdi, delt på 14), at 80 og 20 brukes som alternative grenser, og at divergens er et kjent signal fra Wilder
3. Park, C.-H. og Irwin, S. H. (2007). What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis?. Journal of Economic Surveys, 21(4), s. 786–826. Åpne kilden (What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis?)Brukt for: forskning på lønnsomheten av teknisk analyse generelt (ikke RSI spesielt): 56 av 95 moderne studier positive, 20 negative og 19 blandede, med metodiske svakheter som data snooping